帕奎我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

货币也是国家主权，塔缺本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。本书探寻货币本质，席时西汉为货币理论和国际金融构建了一个新的、席时西汉基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，姆难但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，姆难那将错失经济繁荣，非常可惜。而有些国家在不断增发货币后，胜出胜利其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。帕奎国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

例如，塔缺美国在第二次世界大战期间，塔缺在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。席时西汉我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

在我们的新货币理论中，姆难货币如何进入经济成了重要问题，姆难银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

摘要：胜出胜利当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。货币、帕奎银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

货币如何进入经济的过程非常重要，塔缺就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。而我们提出的新规则是基于股权，席时西汉中央银行扮演最后救助人角色，席时西汉在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，姆难而在本书的框架中，姆难我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，胜出胜利本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，胜出胜利即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

(责任编辑：威海市)